【SMM评论】

　　中国：

　　28日，央行开始执行年内第三次降息0.25%，同时对不同的金融机构进行定向降准。

　　虽然近期Shibor利率因近年中考核而有所上升，导致了市场对货币政策方向的猜测，但由于本次降息距离上次降息不足2个月，故降息频率的加快，表明货币政策助推经济增长和市场流动性的方向不变。

　　SMM仍认为，本次降息和定向降准的目标在于引导实体融资成本的下降。当然，在另一方面，也反映出当前令人紧张的经济现状。

　　美国：

　　受周内独立日假期影响，周五时6月非农数据和失业率集体提前公布。

　　虽然就业类数据的向好预期强烈，或引起美元上行的冲动，但来自欧元区的消息影响力或更为简单粗暴。

　　欧元区：

　　27日，希腊总理和财长断然拒绝了国际债权人提出的“延长受援5个月方案”，并主张在7月5日进行全国公投。而此后，希腊议会也批准了该项公投计划，令希腊退欧几乎进入倒计时。据民调，约有70%的希腊民众反对欧元区强加的苛刻紧缩。

【行业数据】

　　库存方面，6月26日LME全球铜库存增加1,025吨至310,300吨。亚洲铜库存中，新加坡减少50吨至18,375吨；其余保持不变。

　　26日LME铜注销仓单60,250吨，占比19.42%。

　　外盘升贴水方面，6月25日LME现货铜对三个月期铜贴水10美元/吨，较24日贴水15.75美元/吨收窄。

　　目前，距离7月交割日尚有11个交易日。上周五SHFE数据显示，上海地区铜库存量为10.23万吨，扣除期货库存后为9万吨左右。但周一早间第一节结束时，沪期铜1507持仓5.6万手，约合14万吨铜。

　　周一10：30，现铜报升水240元/吨－升水290元/吨，升贴水交易重心较上周继续小升。市场成交略有好转，具体以11:30发布的SMM现铜升贴水报价为准。

【技术分析】

　　受希腊谈判进程意外恶化，美元指数在周一早间大幅跳空高开至96以上。事件型的行情虽然难把握，但就年末加息的可能性看，美元中期上涨的预期本就强烈。技术上，因跳涨还产生的指标失真，并不妨碍看多美元。建议关注希腊事件进程，目前的难题已明确踢还给了国际债权人。希腊的经济体量在欧元区中不大，但效应很恶劣。

　　基金属在周一早间并未过多理会美元指数的异动，而是强弱分化的十分明显。

　　然而，国内外期铜的偏强表现，在技术上存在一定困难。尽管MACD在100值附近出现金叉，但弱势金叉本身就不具太强的参考性。同时，上方20日均线，已成为铜价突破10日均线后的新一层阻力。预计当铜价到达该压力位时，KDJ中的J线也将顺利到达100以上，之后做多头力量的来源——多头开仓及空头平仓的格局，或有明显角色互换。

　　SMM仍持有对于中期铜价下行的观点。（上海有色网 薛宇弘）